在全球經濟麵臨諸多不確定性的當下，關稅政策正在對主要經濟區域產生深遠影響。近期，市場觀察到，特朗普政府的關稅計劃引發的擔憂，正逐步將歐元區推向衰退的邊緣，市場對歐洲央行（ECB）4月和6月連續降息的預期已然形成。具體而言，彭博數據顯示，市場預計歐央行在4月17日的降息概率已經從70%飆升至90%，並且還有可能在年內實施兩到三次降息。這一係列的變化，無疑讓投資者們感到緊張不安。

　　隨著歐元區經濟增長放緩，關稅威脅的衝擊愈顯明顯。Pictet財富管理公司宏觀研究主管Frederik Ducrozet對此表示，4月降息25個基點以及6月再次降息的可能性已非常顯著，任何其他決定都將被視為“災難性”。科隆經濟研究所的研究分析顯示，若美國對歐盟進口商品征收20%關稅，特朗普四年任期內，歐元區的經濟損失將高達7500億歐元，這一打擊勢必超出通脹問題造成的影響。

　　隨著局勢發展，市場的關注重點也逐漸從“是否降息”轉向了“降息幅度是否足夠”。Amundi資產管理公司的全球宏觀主管Mahmood Pradhan指出：“增長已成為全球普遍麵臨的首要問題，歐洲也不例外。”尤其是，他強調，通脹更多是美國所麵臨的問題，歐洲經濟放緩意味著獲悉寬鬆政策的必要性。

　　Ducrozet還提到，歐洲央行迫切需要關注的是未來的經濟前景是否會進一步惡化，從而被迫轉向更大幅度的降息以刺激經濟。由此可見，從通脹的顧慮轉向通縮的威脅，歐洲央行的政策方向正經曆一場180度的轉變。

　　與此同時，希臘央行行長Yannis Stournaras亦對這一前景發出警告，貿易戰將給歐元區帶來巨大的“負麵需求衝擊”，並加劇通縮壓力。安盛投資管理公司的首席經濟學家Gilles Moëc表示：“實體經濟的放緩、能源價格下跌以及歐元走強都將加快歐洲的通脹下行。”根據巴克萊銀行的預測，歐元區可能會在第二季度陷入衰退，且這種狀態可能將持續到2025年底。

　　至於通脹數據方麵，歐元區3月份的通脹率已降至年率2.2%，越來越接近歐洲央行的中期目標2%。在這一背景下，巴克萊預計到10月，歐央行將把利率從現有的2.5%大幅削減至1.25%，並可能在下半年重啟債券購買等非常規貨幣政策措施，力圖通過寬鬆政策來刺激經濟。

　　與此同時，英國家財政大臣Rachel Reeves也發出警告，盡管英國的消費價格上漲及工資增長顯著，但市場幾乎已經完全預期英國央行將在5月再次降息25個基點，這顯示出經濟減速的壓力。

　　荷蘭國際集團的經濟學家James Smith特別指出，英國尚未對美國的關稅措施采取反製措施，可能會緩解貿易緊張局勢對通脹的影響。然而，隨著經濟增長放緩，其他主要生產國的傾銷威脅日益增強，未來可能會出現通縮效應，預計英國央行在今年剩餘時間裏每季度將繼續降息一次。

　　總體而言，當前的全球經濟格局麵臨許多挑戰，尤其在貿易政策帶來的不確定性下，歐洲央行的貨幣政策調整顯得尤為重要。各國央行需密切關注國際貿易動態，伺機調整政策，以應對可能到來的經濟衰退。

　　隨著關稅威脅的加劇以及歐元區經濟放緩，降息已成必然趨勢。未來的經濟形勢仍需各方密切關注，並在此基礎上，形成針對性的政策應對措施。對此，市場參與者應根據不斷變化的經濟環境，適時調整自己的投資策略，以應對可能的風險挑戰。返回搜狐，查看更多